챗GPT가 그린 일러스트. 한국거래소가 코스닥 기술특례상장을 위한 기술성평가 제도를 손질하고 연내 시행하는 방안을 추진하고 있다. 평가 과정의 절차상 하자에 대해 기업이 이의를 제기할 수 있는 방안 등을 검토해 평가의 공정성과 신뢰성을 높인다는 취지다. 업계에서는 기관별 평가 편차를 줄이고 기업이 평가 결과를 이해할 수 있도록 판단 근거를 충분히 설명해야 한다는 목소리가 나온다. 14일 한국거래소에 따르면 거래소는 기술평가 기준과 전문평가기관 운영체계 개선을 위해 이달 중 설명회를 열고 추가 의견수렴에 나설 예정이다. 이후 연내 관련 제도를 개정·시행하는 것이 목표다. 거래소 관계자는 “이번 달 안에 설명회를 통해 한 차례 더 의견을 수렴하고 연내 개정·시행할 계획”이라며 “평가의 공정성과 기업의 결과 수용성을 높일 수 있도록 노력하고 있다”고 말했다. 기술특례상장은 일반적인 재무 요건을 충족하지 못하더라도 기술력과 성장성을 인정받은 기업에 코스닥 상장 기회를 주는 제도다. 국내 기업이 전문평가기관의 기술평가를 거치는 경우 원칙적으로 두 곳에서 각각 A등급과 BBB등급 이상을 받아야 상장예비심사를 신청할 수 있다. 이번 개편에서 관심을 끄는 부분은 기술평가 과정에 대한 이의신청 절차다 야마토 릴게임 . 전문평가기관의 평가 과정에서 절차상 문제가 발생했을 때 기업이 이를 바로잡아 달라고 요청할 수 있도록 하는 방안이 검토되고 있다. 단순히 낮은 등급을 받았다는 이유로 결과에 불복하는 절차와는 구분된다. 금융투자업계에서는 이의신청 창구 마련과 함께 평가의 예측 가능성을 높이는 작업이 필요하다고 보고 있다. 기술평가 결과에 따라 상장예비심사 신청 여부가 갈리는 만큼, 기업이 어떤 기준으로 평가받고 무엇을 보완해야 하는지 알 수 있어야 한다는 것이다. 특히 산업별 특성을 충분히 반영하면서도 평가기관이나 위원에 따라 판단이 달라질 여지는 최소화해야 한다는 요구다. 한 증권사 관계자는 “기관별 평가 편차를 줄일 수 있는 구체적인 가이드라인 마련이 필요하다”고 말했다. 다른 증권사 관계자 역시 평가의 객관성과 일관성을 우선 개선 과제로 꼽으며, 기업이 예상과 다른 결과를 받았을 때 판단 근거를 파악하고 부족한 부분을 보완할 수 있도록 충분한 설명이 필요하다고 강조했다. 평가 과정에서 요구하는 사업성 입증 수준도 기업들이 부담을 느끼는 대목이다. 모바일 야마토릴게임 기술뿐 아니라 사업화 가능성과 시장 경쟁력까지 객관적인 자료로 제시해야 하지만, 매출과 이익이 본격화되지 않은 혁신기업은 미래 가치를 정량적으로 설명하기가 쉽지 않다. 당장의 실적이나 계약 성과에 무게를 두면 기술력과 성장성을 보고 상장 기회를 주는 제도 취지가 약해질 수 있다는 지적도 나온다. 관계자는 “당장의 매출이나 정량적인 계약 성과 등 기술특례상장의 취지와 어긋나는 지표를 요구하는 경우가 있다”며 이의신청 제도가 “사실관계를 재소명할 수 있는 안전장치 역할을 할 것으로 기대한다”고 말했다. 다만 소명 기회가 생기더라도 처리 절차가 길어지면 상장 일정의 불확실성을 줄이기 어렵다. 업계에서 이의신청의 처리기한과 심사기준을 명확히 해야 한다고 요구하는 이유다. 사실관계 오류 등을 객관적으로 검토하면서 기업이 후속 일정을 준비할 수 있도록 절차를 설계해야 한다는 의견이다. 또 다른 증권사 관계자는 “이의신청으로 상장 일정이 과도하게 지연되지 않도록 처리기한과 심사기준을 명확히 한다면 제도의 실효성을 높일 수 있다”고 말했다. 기업의 소명 기회 확대가 투자자의 판단을 돕는 평가 신뢰성 제고로 이어져야 한다는 주문도 나온다. 한 금융투자업계 관계자는 실적이 본격화되지 않은 기업은 기술에 대한 객관적인 판단 자료도 부족하면 기관투자자가 투자 여부를 결정하기 어려울 수 있다며 “기술특례상장은 투자자와 발행사 사이의 균형이 잘 맞아야 한다”고 말했다. g>

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